El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV 2012 con Guinea Ecuatorial 28 de marzo de 2013 Las Notas de Información al Público (NIP) forman parte de los esfuerzos del FMI por fomentar la transparencia de sus opiniones y análisis de la evolución y la política económica. Las NIP se publican, con el consentimiento del país o países interesados, al término de las deliberaciones del Directorio Ejecutivo sobre las consultas del Artículo IV con cada país miembro, la supervisión que ejerce el FMI sobre la evolución a nivel regional, el seguimiento posterior a los programas, y las evaluaciones ex post de los países que aplican programas a más largo plazo. También se publican NIP al término de las deliberaciones del Directorio Ejecutivo sobre cuestiones de política general, salvo en casos específicos en que el Directorio decida lo contrario. El 11 de enero de 2013, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la Consulta del Artículo IV 2012 con Guinea Ecuatorial. 1 Antecedentes Guinea Ecuatorial tiene el nivel de ingreso per cápita más elevado de los países de África subsahariana, lo que obedece principalmente a la extracción de hidrocarburos, que representa alrededor de las tres cuartas partes del producto interno bruto (PIB) estimativo. En los últimos cinco años, la vigorosa expansión de la inversión pública en el marco del Plan Nacional de Desarrollo 2008–20 (PND), financiada principalmente por los ingresos de hidrocarburos, ha mejorado la infraestructura energética y de transporte, y se han llevado a cabo varios proyectos nacionales prestigiosos. Se estima que el estímulo proporcionado a la construcción ha contribuido a elevar las tasas de crecimiento promedio en el sector no relacionado con hidrocarburos a alrededor de 15%. Persisten los desafíos urgentes de reducir la pobreza y estimular la actividad del sector privado productivo. Las estimaciones de la pobreza más recientes parecen indicar que en 2006 tres cuartas partes de la población vivía por debajo del umbral nacional de pobreza. Como resultado del elevado nivel de la demanda del sector público y la limitada capacidad de producción, la inflación se ha mantenido por encima del criterio de convergencia regional (3%), lo que ha deteriorado la competitividad externa. El aumento de los precios del petróleo contribuyó a generar un pequeño superávit del saldo fiscal global en 2011, a pesar de que los niveles del gasto de capital del gobierno siguieron superando el del PIB, excluido el sector de hidrocarburos. La cuenta corriente externa también mejoró, pero se mantuvo en déficit debido al elevado nivel de importaciones de bienes de capital y de ingresos destinados a las empresas matrices en el extranjero. Aunque el déficit externo se financió principalmente a través de la inversión extranjera directa, el gobierno depositó CFAC 474.000 millones en el Banco de los Estados de África Central (BEAC), y otros depósitos en moneda extranjera del gobierno mantenidos en bancos comerciales en el extranjero incumpliendo los requisitos de cesión de divisas, se redujeron considerablemente. La percepción de que el entorno empresarial no es atractivo continúa frenando la inversión en el sector no relacionado con hidrocarburos y las cuestiones más amplias vinculadas a la gestión de gobierno siguen preocupando a la comunidad internacional. Las limitaciones a la participación de la sociedad civil menoscabaron la candidatura fallida de Guinea Ecuatorial a la Iniciativa para la Transparencia en las Industrias Extractivas (ITIE). La calidad, puntualidad y cobertura de los datos macroeconómicos y socio demográficos también son deficientes; y el acceso del público incluso a los datos más básicos es muy difícil. Ahora que la producción de hidrocarburos ya ha alcanzado su nivel máximo, según las proyecciones oficiales, el crecimiento del PIB será lento o negativo a mediano plazo. Para abordar las cuestiones fiscales y relativas a la sostenibilidad externa, la política fiscal deberá encauzarse en una trayectoria de reducción del déficit fiscal primario, excluidos los recursos naturales, que en 2011 se mantenía en el 130% del PIB, excluidos los sectores de hidrocarburos. No obstante, habría margen de maniobra para aumentar el gasto corriente en favor de los pobres porque se prevé que la inversión del gobierno será considerablemente más baja en la próxima fase del PND. Evaluación del Directorio Ejecutivo Los directores ejecutivos señalaron que, pese a los sustanciales ingresos provenientes de la producción de petróleo, gas natural y otros productos derivados, la reducción de la pobreza sigue siendo un desafío urgente. Por lo tanto, los directores alentaron a las autoridades de Guinea Ecuatorial a mejorar los marcos de política y emprender nuevas reformas en diversos sectores a fin de fomentar un crecimiento inclusivo y fortalecer el entorno empresarial. Los directores consideraron que la adopción de un marco fiscal a mediano plazo transparente apuntalará las decisiones de gasto ante la volatilidad de los precios del petróleo y la disminución prevista de la producción de hidrocarburos. Recomendaron fijar una trayectoria como meta para el saldo primario, excluidos los recursos naturales, que establezca márgenes de maniobra fiscal y refleje las limitaciones de financiamiento y de absorción. En este contexto, los directores consideraron que es necesario reducir los niveles de inversión pública, reequilibrar el gasto público hacia programas sociales, focalizar mejor los subsidios, ampliar la base de ingresos y mejorar la recaudación tributaria. A nivel más general, instaron a las autoridades a reforzar la gestión financiera pública. Los directores convinieron en que la reducción de las obras públicas después del reciente aumento contribuirá a salvaguardar la estabilidad externa. Observaron que las importaciones relacionadas con la infraestructura son un factor principal en el elevado déficit de la cuenta corriente externa. Al mismo tiempo, la presión sobre la demanda interna ha mantenido las tasas de inflación por encima de las de otros países miembros de la Comunidad Económica y Monetaria de África Central (CEMAC), dando lugar a una sustancial apreciación del tipo de cambio efectivo real y a una pérdida de competitividad externa. Los directores celebraron las recientes contribuciones de Guinea Ecuatorial al fondo común regional de reservas oficiales de divisas, pero señalaron que la mayor parte de los depósitos del gobierno en moneda extranjera aún se mantiene fuera del BEAC. Instaron a las autoridades a mantener estos depósitos en el BEAC a fin de cumplir los requisitos de cesión de divisas establecidos por la unión monetaria. Los directores subrayaron la necesidad de mejorar el entorno empresarial a fin de fomentar la participación del sector privado en la economía y lograr un crecimiento de base amplia. Instaron a las autoridades a redoblar los esfuerzos para reforzar la gobernanza y mejorar las calificaciones y la salud de los trabajadores. También se debería dar prioridad a fomentar un mayor acceso al crédito para las pequeñas y medianas empresas. Los directores consideraron positivos los esfuerzos desplegados por Guinea Ecuatorial para participar en la Iniciativa para la Transparencia en las Industrias Extractivas (ITIE). Señalando que las estadísticas económicas siguen siendo inadecuadas, los directores instaron a las autoridades a participar en el Sistema General de Divulgación de Datos y establecer un calendario de publicación de datos macroeconómicos.

Guinea Ecuatorial: Indicadores económicos y financieros seleccionados; 2009–13 2009 2010 2011 2012 2013 Est. Est. Est. Proy. Proy. (Variación porcentual anual, salvo indicación en contrario) Producción, precios y dinero PIB real 0,8 -1,7 4,9 2,5 -1,7 Sectores de hidrocarburos -10,8 -3,9 4,7 -1,8 -4,2 Producción primaria de petróleo y gas -18,9 -2,3 2,1 -0,6 -6,1 Producción secundaria de hidrocarburos1 10,8 -6,9 10,0 -4,1 -0,6 Sectores no relacionados con hidrocarburos 40,9 3,0 5,5 11,1 2,8 Precio del petróleo (dólares de EE.UU. por barril)2 58,0 75,3 100,3 102,4 101,3 Precios al consumidor (fin de período) 5,0 5,4 4,9 5,9 5,2 Dinero en sentido amplio 18,8 48,9 6,1 4,7 7,1 Tipo de cambio efectivo nominal (- = depreciación) -1,3 -4,5 -1,1 n.d. n.d. Tipo de cambio efectivo real (- = depreciación) 3,1 1,1 4,0 n.d. n.d. Producción, precios y dinero PIB real 0,8 -1,7 4,9 2,5 -1,7 Sectores de hidrocarburos -10,8 -3,9 4,7 -1,8 -4,2 Producción primaria de petróleo y gas -18,9 -2,3 2,1 -0,6 -6,1 Producción secundaria de hidrocarburos1 10,8 -6,9 10,0 -4,1 -0,6 Sectores no relacionados con hidrocarburos 40,9 3,0 5,5 11,1 2,8 Precio del petróleo (dólares de EE.UU. por barril)2 58,0 75,3 100,3 102,4 101,3 Precios al consumidor (fin de período) 5,0 5,4 4,9 5,9 5,2 (Porcentaje del PIB, salvo indicación en contrario) Finanzas públicas Ingresos 48,4 35,4 35,9 34,6 35,7 De los cuales: ingresos por recursos naturales 43,7 31,0 32,6 30,7 31,6 Gastos 57,8 41,4 34,9 37,1 34,7 Saldo fiscal global después de donaciones -9,4 -6,0 1,0 -2,5 1,0 Saldo primario no relacionado con recursos naturales (porcentaje del PIB no relacionado con hidrocarburos)3 -164,4 -130,9 -128,6 -137,4 -118,5 Depósitos brutos del gobierno (miles de millones de FCAF) 3.367,9 3.261,9 2.961,2 2.833,8 2.730,7 Sector externo Saldo en cuenta corriente (incluidas las transferencias oficiales; - = déficit) -20,9 -22,8 -9,3 -15,0 -10,5 Deuda pública pendiente a mediano y largo plazo 5,8 5,9 8,8 8,3 8,0 Razón servicio de la deuda/exportaciones (porcentaje) 0,2 0,3 0,3 1,1 3,3 Servicio de la deuda externa/ingresos públicos (porcentaje)4 0,8 1,6 1,4 5,1 14,7 Fuentes: Datos proporcionados por las autoridades de Guinea Ecuatorial, y estimaciones y proyecciones del personal técnico del FMI. 1 Incluidos GNL, GPL, butano, propano y metanol. 2 El precio del petróleo es el promedio de los precios de entrega inmediata de las variedades de crudo Dated Brent, West Texas Intermediate y Dubai Fateh, con un descuento por calidad. 3 Excluidos los ingresos petroleros, gastos relacionados con el sector petrolero e intereses obtenidos y pagados. 4 El aumento del servicio de la deuda externa a partir de 2012 refleja la amortización de los préstamos de China en el marco de una línea de crédito de 2006 por US$2.000 millones del Gobierno de China. Los préstamos se destinan específicamente a infraestructura, incluidos cuatro proyectos de electrificación y mejoras del puerto de Bata. Se trata de préstamos no concesionarios, con una tasa de interés de 5½% y vencimiento a cinco años, con un plazo de gracia de dos años

NOTICIAS FMI: Colombia: Políticas sólidas y programa de reforma impulsan el crecimiento dinámico

Colombia: Políticas sólidas y programa de reforma impulsan el crecimiento dinámico

La gestión prudente de la política económica y el sólido marco de las políticas han respaldado el notable desempeño económico de Colombia en años recientes y la resistencia del país ante los shocks adversos, señaló el FMI en su evaluación periódica de la cuarta economía latinoamericana.

“En general, las perspectivas económicas son prometedoras y las autoridades están enfrentando activamente los desafíos de Colombia para preservar el crecimiento sostenible e inclusivo”, declaró la jefa de la misión del FMI a Colombia, Valerie Cerra.

El crecimiento decae pero es resistente

El crecimiento de Colombia se moderó a un nivel inferior a su tasa potencial estimada de 4½% en 2012, de casi 6% el año anterior, indicó el FMI.

La desaceleración se acentuó en el segundo semestre de 2012, en parte debido a shocks de la oferta y a un empeoramiento de las condiciones externas. El FMI señaló que el banco central reaccionó adecuadamente al rebajar las tasas de interés 100 puntos básicos.

“Pese a la desaceleración, el desempeño económico ha seguido siendo firme”, añadió Cerra. La inflación bajó a 2,4% al final de 2012, la tasa de desempleo se redujo a 9,2% en noviembre (desde niveles superiores al 16% hace 10 años) y los coeficientes de endeudamiento permanecieron en niveles bajos.

Colombia ha estado beneficiándose de las ventajas del alto nivel de precios de las materias primas, la firme credibilidad macroeconómica y mejores condiciones de seguridad. La afluencia de inversión extranjera directa, sobre todo al sector de hidrocarburos, ha afianzado la posición externa y ha sido el factor que más ha contribuido a la reciente apreciación del tipo de cambio.

Perspectivas favorables, riesgos mundiales

Las perspectivas para 2013 son favorables. Se prevé que la economía del país crecerá en términos generales conforme a la tasa potencial y que la inflación se mantendrá en niveles bajos. La política fiscal se ajustará a los planes de consolidación a mediano plazo que tienen por objeto reducir el déficit estructural del gobierno central a 1% del PIB para 2022.

Si bien los efectos de contagio de la turbulencia mundial hasta ahora han estado contenidos, Colombia es vulnerable a un drástico deterioro de las condiciones externas.

Según el informe, existe un amplio margen para ajustar las políticas si se materializaran los riesgos a la baja. La política monetaria podría relajarse aún más y el tipo de cambio flexible debería seguir actuando como amortiguador ante los shocks.

“La aplicación de políticas ágiles y el holgado nivel de las reservas internacionales, junto con el acuerdo en el marco de la Línea de Crédito Flexible (LCF) del FMI, proporcionan al país defensas para hacer frente a esos shocks”, señaló Cerra.

La LCF, creada en 2009, representa un seguro contra riesgos para los países miembros del FMI con resultados económicos destacados y una sólida trayectoria en la aplicación de políticas.

Garantizar el crecimiento inclusivo

El FMI advirtió que la economía y las finanzas públicas de Colombia cada vez dependen más de los sectores petrolero y minero, que son volátiles, mientras que el desempleo, la desigualdad del ingreso y la informalidad laboral permanecen en niveles elevados.

El informe señala que las autoridades están tomando medidas para superar estos desafíos. En diciembre de 2012, el Congreso aprobó una reforma tributaria exhaustiva, que reducirá los costos laborales no salariales y la desigualdad, facilitará la administración y el cumplimiento tributarios y promoverá la creación de plazas de trabajo en el sector formal. El gobierno asimismo tiene planes para reformar el sistema público de pensiones con miras a mejorar la cobertura y la equidad.

El FMI también exhortó a las autoridades a considerar un plan de consolidación fiscal de mayor alcance, que se centre en elevar los ingresos no vinculados a las materias primas, lo cual podría ayudar a atenuar las presiones de apreciación, reponer las defensas contra los shocks adversos de las materias primas y generar espacio fiscal para mejorar la infraestructura pública.

Solidez en el sector financiero

Como se señala en un informe paralelo, la Evaluación de la Estabilidad del Sistema Financiero, la salud del sector financiero de Colombia sigue siendo sólida. Los bancos dan señales de ser resistentes a diversos shocks, aunque siguen siendo vulnerables al riesgo de concentración.

Si bien la supervisión financiera es eficaz, el FMI señaló que esta podría reforzarse aún más mejorando el método de supervisión basado en riesgos, promoviendo la independencia de jure y la protección jurídica de los supervisores, reforzando la red de seguridad financiera y ampliando las facultades de supervisión y regulación para que abarquen a las sociedades de cartera de las instituciones financieras.

PAGINA FMI:
http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2013/car012913as.htm

ÚLTIMA NOTICIA FMI: Panamá: El crecimiento mantendrá su dinamismo

Panamá: El crecimiento mantendrá su dinamismo

28 de marzo de 2013

Con tasas de crecimiento situadas en un promedio anual de 8,5%, el PIB per cápita de Panamá aumentó a más del doble a lo largo de la última década.   Este extraordinario crecimiento ha estado impulsado por un aumento continuo de la inversión pública y privada en un entorno económico estable cimentado en políticas prudentes.

En su última evaluación de la economía panameña, el FMI señaló que la economía del país sigue creciendo con fuerza, estimulada por la expansión del Canal de Panamá y por grandes proyectos de infraestructura pública. Se estima que el crecimiento del PIB real alcanzó 10,7% en 2012, según indica el informe.

La estabilidad macroeconómica, apoyada en la plena dolarización, ha favorecido la expansión de los servicios y actividades internas centradas en torno al Canal de Panamá y la Zona Libre de Colón. El éxito del proceso de consolidación fiscal permitió reducir la deuda pública bruta de 66,2% del PIB en 2005 a 39,2% del PIB en 2012.

Juntamente con un crecimiento vigoroso y un sector financiero sólido, esto llevó a que Panamá obtuviera la calificación de inversión no especulativa (“investment grade”) en 2010. Tras recibir una calificación más alta por parte de Moody’s, Panamá se sitúa ahora entre los mercados emergentes mejor calificados, junto con Brasil, México y Perú.

El FMI también destacó la capacidad de resistencia del sistema financiero de Panamá frente a la reciente turbulencia en los mercados mundiales, lo cual puede atribuirse a la diversificación de la estructura de propiedad del sistema bancario, el bajo grado de dependencia del financiamiento mayorista, así como los altos coeficientes de capital y de liquidez.

Desarrollar una mayor capacidad de resistencia a los shocks.

Para 2013, el FMI prevé que el crecimiento del PIB real descenderá a 9%, y a mediano plazo convergerá hacia su tasa potencial de 6–6½% a medida que se reduzca el gasto de capital. Ante el extraordinario crecimiento de Panamá, el FMI señaló que sería aconsejable una orientación fiscal un tanto más restrictiva para mitigar los riesgos de sobrecalentamiento y constituir reservas fiscales.

Como se trata de una economía muy abierta, tanto desde el punto de vista financiero como desde el punto de vista comercial, Panamá es vulnerable a shocks externos. El país está estrechamente vinculado tanto al ciclo económico de Estados Unidos como al comercio mundial, a través del Canal de Panamá.

Panamá es también un importante centro bancario regional, y las vinculaciones entre el sector financiero y la economía real son significativas debido al tamaño del sector bancario. El análisis del FMI indica que un shock real o financiero externo, como una reducción de la demanda de Estados Unidos o una frenada brusca de los flujos de capitales hacia América Latina, podría tener un impacto considerable en el producto y el crecimiento del crédito en Panamá.

Sin embargo, la solidez de los fundamentos económicos y el bajo grado de vulnerabilidad, incluyendo la dependencia de exportaciones de servicios estables y el reducido tamaño y poca profundidad relativa del mercado de capitales, mitigarían el impacto de los shocks externos. La creación en 2012 de un fondo soberano de inversión para encauzar el ahorro de los ingresos adicionales generados por la expansión del Canal de Panamá (a partir de 2015) reforzará la capacidad de la economía para resistir los shocks a mediano plazo.

Sostener el crecimiento a mediano plazo

Las perspectivas futuras de crecimiento de Panamá son promisorias. Las nuevas oportunidades de inversión relacionadas con el desarrollo de la infraestructura y la expansión del Canal de Panamá, la reciente aprobación de acuerdos de libre comercio con Estados Unidos, la Unión Europea y Canadá, así como un gran proyecto privado de explotación minera, sin duda contribuirán a respaldar el crecimiento a mediano plazo, afirmó el FMI.

Sin embargo, estas oportunidades también conllevan desafíos. La pobreza y la desigualdad, aunque están disminuyendo, siguen siendo relativamente altas en comparación con países similares de la región. Con un desempleo históricamente bajo, hay escasez de mano de obra calificada, pero el desempleo juvenil es alto.

En este contexto, se requiere un programa integral de reforma para respaldar un crecimiento sostenible y socialmente inclusivo. Para ello será necesario desarrollar el capital humano y mantener la flexibilidad del mercado laboral a fin de mejorar la productividad y la competitividad.

De hecho, el gobierno ha comenzado a llevar a la práctica iniciativas para lograr una mayor asistencia escolar, modernizar los planes de estudios a fin de adaptarlos a los requerimientos de la demanda de trabajo, mejorar el acceso a la tecnología en el aula y ampliar los servicios de formación profesional en asociación con el sector privado. Estas medidas sin duda ayudarán a reducir los desajustes entre la oferta y la demanda de mano de obra y ofrecerán mejores oportunidades de crecimiento para todos los panameños.

Será necesario mejorar las instituciones públicas y la supervisión del sector financiero y desarrollar la infraestructura para asegurar en Panamá una exitosa transición a una economía moderna basada en los servicios y un centro financiero de nivel internacional, según señala también el informe. Es esencial introducir mejoras en la gestión financiera pública para asegurar que las fuertes inversiones públicas en infraestructura sean de alta calidad.

Incrementar los ingresos tributarios —que, en un nivel de 12% del PIB, siguen siendo bajos en comparación con países similares— resultaría necesario para sostener un nivel apropiado de gasto social y de gasto de capital. Los esfuerzos encaminados a reforzar la administración tributaria y aduanera deberían focalizarse en seguir mejorando la cultura impositiva, reforzar los controles y reducir la evasión y las exenciones fiscales.

NOTICIAS FMI: Beneficios en la reforma de los subsidios energéticos.

El FMI observa grandes beneficios en la reforma de los subsidios energéticos.

27 de marzo de 2013

Un nuevo estudio del FMI insta a los gobiernos de todo el mundo a reformar los subsidios de productos que van desde el carbón hasta la gasolina.

La finalidad de los subsidios es proteger a los consumidores manteniendo bajos los precios. Pero muchos sostienen que son ineficientes y que se los podría reemplazar con maneras mejores de proteger a los consumidores necesitados. Esto, según el FMI, es posible si los gobiernos siguen una senda de reforma adecuada y, a la vez, contribuirá a aliviar las presiones presupuestarias que enfrentan.

El estudio fue realizado por expertos regionales y en finanzas públicas de todo el FMI. En una entrevista, Carlo Cottarelli, Director del Departamento de Finanzas Públicas, Masood Ahmed, Director del Departamento de Medio Oriente y Asia Central, y Antoinette Sayeh, Directora del Departamento de África, hablaron sobre lo que significará para la labor que desempeña el FMI en los países y para los países mismos.

Boletín del FMI: El departamento a su cargo estuvo a la cabeza de la elaboración del estudio. ¿Cuáles son los principales resultados? Las recomendaciones, ¿son válidas para todos los países que mantienen subsidios?

Cottarelli: Los subsidios son un problema para casi todos los países del mundo. Incluso cuando los países tributan la energía, esos impuestos rara vez son lo suficientemente elevados como para tener en cuenta todos los efectos perjudiciales del consumo excesivo de energía, entre otras cosas para el medio ambiente. Según una nueva base de datos con 176 países, estimamos que en 2011 los subsidios ascendieron a US$1,9 billones, el equivalente aproximado a 2½% del PIB mundial, u 8% del ingreso público total.

Como los subsidios energéticos son omnipresentes y de mantenimiento costoso para los gobiernos, consideramos que hay margen para la reforma, no solo en los países de mercados emergentes y en desarrollo sino también en las economías avanzadas. Los tres países que más subsidian en el mundo son Estados Unidos, con US$502.000 millones; China, con US$279.000 millones; y Rusia, con US$116.000 millones. Obviamente, cuando un país acomete la reforma de los subsidios, es necesario tener en cuenta los posibles efectos perjudiciales para los pobres, y el plan de reforma debe contener medidas compensatorias para protegerlos. Esto se aplica a todos los países.

Boletín del FMI: Los subsidios básicamente reducen los costos que pagan los consumidores de energía, un resultado que —en la opinión de muchos— es beneficioso, sobre todo para los pobres. ¿Por qué recomienda reformarlos el FMI?

Cottarelli: Los subsidios son costosos y en última instancia los paga alguien. Obviamente, eso ocurre con cualquier gasto, pero los subsidios energéticos plantean varios problemas concretos. Primero, son una manera muy ineficiente de apoyar a los pobres, ya que los ricos consumen más energía que los pobres y, por lo tanto, captan el grueso de los beneficios. De hecho, en promedio, el 20% más rico de los hogares de países de ingreso bajo y mediano capta seis veces más subsidios de combustibles que el 20% más pobre. Los gobiernos, por lo tanto, deberían aprovechar mejor las escasas municiones de su arsenal fiscal para dedicarlas a programas que ayudan de manera más directa a los pobres.

Pero los efectos de los subsidios no se limitan a los costos fiscales. También son un gran obstáculo al crecimiento. Por ejemplo, los subsidios desplazan gasto público —en infraestructura, enseñanza, atención de la salud— que puede estimular el crecimiento. La energía barata también puede conducir a un consumo excesivo, que agrava problemas ambientales como la contaminación y el cambio climático.

Boletín del FMI: Oriente Medio posee una abundancia de recursos energéticos, pero muchos países de la región siguen brindando generosos subsidios energéticos. ¿En que los beneficiaría eliminarlos o reducirlos?

Ahmed: En los países ricos en energía, los gobiernos brindan subsidios energéticos como una manera de distribuir las riquezas naturales. Aunque es una manera directa de hacerlo, no es justa, porque claramente los más beneficiados son los más acaudalados, gente con automóviles, viviendas climatizadas y electrodomésticos. Además de las consecuencias perniciosas que señaló Carlo, tienden a promover las industrias que requieren grandes capitales a expensas de las que usan mucha mano de obra, un factor importante incluso en los países que son grandes productores de energía y no están tan preocupados por las implicaciones presupuestarias de los subsidios energéticos. Canalizando parte de los recursos que dejaría libres la reforma de los subsidios hacia un gasto más productivo en atención de la salud y enseñanza, y corrigiendo las deficiencias de infraestructura, se promovería un crecimiento generador de empleo a largo plazo sin incrementar la deuda nacional. Por último, los subsidios fomentan el consumo y, por ende, la extracción, lo cual les deja menos recursos a las próximas generaciones.

Boletín del FMI: ¿Qué efecto tendrás las determinaciones del estudio en la labor que realiza el FMI en Oriente Medio? ¿Existen obstáculos significativos a la implementación de la reforma de subsidios en la región?

Ahmed: Los subsidios energéticos son costosos y representan un pesado lastre para los presupuestos de por sí recargados de una serie de países importadores de energía de la región, como Egipto y Jordania. Al mismo tiempo, los fondos para la atención de la salud, la enseñanza y la inversión son muy limitados. Lo que aconsejamos es reemplazar los subsidios generalizados con modalidades de protección social más focalizadas y eficaces en función del costo. Se trata de un proceso complejo, en términos tanto técnicos como políticos. Son varios los países que se han echado atrás en el intento por eliminar paulatinamente los subsidios tras toparse con la resistencia de intereses creados o frente a fuertes fluctuaciones de los precios del petróleo. La resistencia refleja también el hecho de que la población no confía en que los gobiernos utilizarán con prudencia el ahorro generado por la reforma de los subsidios.

Para imprimirle ímpetu a la reforma, es fundamental que haya buena comunicación y transparencia global. Además, es crucial que los más afectados por la eliminación de los subsidios reciban una compensación inmediata a través de una protección social más focalizada. Eso es lo que hizo el gobierno de Mauritania cuando introdujo una nueva fórmula de precios para el diesel en mayo de 2012 e incluyó medidas focalizadas de ese tipo como componente explícito del programa de reforma. La reforma generó una oposición relativamente limitada, a pesar de que el precio subió más de 20% en un plazo de cinco meses. Análogamente, en Irán la reforma de los subsidios estuvo precedida por extensas consultas con las partes interesadas y una eficaz campaña de relaciones públicas.

Boletín del FMI: Es verdad que los subsidios energéticos benefician tanto a los consumidores de energía ricos como a los pobres, pero los pobres serían los más damnificados si se los recortara o eliminara. ¿Cómo se los puede proteger?

Sayeh: Como ya dijeron Carlo y Masood, la eliminación de los subsidios energéticos debe ir acompañada de medidas focalizadas que compensen del alza resultante de los precios a los más necesitados. En principio, una transferencia condicional de efectivo centrada en los grupos de ingreso más necesitados es la mejor solución, como ocurrió tanto en Mozambique como en Gabón. Sin embargo, a menos que ya exista un sistema en funcionamiento, esta alternativa quizá no sea viable a corto plazo debido a las limitaciones administrativas. En ese caso se puede ampliar un conjunto de programas en marcha cuidadosamente seleccionados, quizás incorporándoles mejoras para que la focalización sea más eficaz. Por ejemplo, se puede expandir el sistema de autobuses de transporte público, como en Ghana; lanzar programas de distribución de alimentos para los más vulnerables, como en Namibia; o crear programas de empleo del joven y la mujer, como en Nigeria.

Otra alternativa consiste en mantener subsidios para los artículos que los pobres usan mucho, como el queroseno, o para el consumo de electricidad por debajo de cierto nivel. Por ejemplo, Nigeria mantuvo subsidiado el queroseno, pero redujo el subsidio de la gasolina. También hay maneras de diferenciar entre los consumidores de ingreso bajo y más alto, por ejemplo, al tributar la electricidad, o de ayudar a los clientes de ingreso más bajo a financiar los costos de conexión, como en Kenya. Este tipo de medida también puede ayudar a proteger a los hogares de bajo ingreso de los aumentos de precios. 

Boletín del FMI: ¿Hay sectores en los que África específicamente tiende a subsidiar la energía? ¿Cómo cambiará la labor del FMI en la región a la luz de las determinaciones del estudio?

Sayeh: Los subsidios de combustibles son mucho más prevalentes en los países que exportan petróleo, en tanto que los grandes subsidios a la electricidad están más o menos generalizados en África subsahariana. En este último caso, los subsidios han desalentado la inversión privada y restringido mucho la capacidad de las empresas estatales de servicios públicos para invertir en nueva capacidad eléctrica. En consecuencia, la producción energética per cápita de África subsahariana no ha aumentado desde mediados de la década de 1980, y eso ha perjudicado la competitividad. Sin un aumento significativo de la capacidad de generación de energía eléctrica, África subsahariana no puede mantener sus tasas de crecimiento económico actuales. Con todo, las empresas estatales de servicios públicos suelen afrontar elevados costos de producción de electricidad, que son la principal causa de los subsidios; por lo tanto, el recorte de los subsidios eléctricos no consiste únicamente en aumentar lo que pagan los consumidores, sino que también requiere una estrategia integral para reducir ineficiencias, mejorar las tasas de cobro e incrementar las economías de escala, entre otras cosas promoviendo el comercio regional de electricidad.

Los niveles relativamente bajos de deuda pública de algunos países representan una oportunidad para hacer una inversión significativa en fuentes de producción energética más baratas. El FMI debe seguir ayudando a las autoridades nacionales a evaluar cuáles son los verdaderos costos —los fiscales y los vinculados a la competitividad y al crecimiento— y quién se está beneficiando realmente de los subsidios energéticos, y lograr que sean totalmente transparentes. Eso informaría mejor las decisiones de la gente sobre las prioridades de gasto y el alcance de las reformas.

Boletín del FMI: ¿Existe una “práctica óptima” para implementar la reforma de los subsidios energéticos?

Cottarelli: No existe una fórmula única para lograr que prospere la reforma de los subsidios. Ahora bien, tras analizar las experiencias de 19 países, determinamos que existen seis elementos clave. El primero es implementar un plan de reforma exhaustivo, que debería implicar objetivos a largo plazo claros, tales como lograr una completa liberalización de los precios y mejorar la calidad de los servicios. El segundo es una amplia estrategia de comunicación y consultas con las partes interesadas. El tercero es un escalonamiento y un ordenamiento adecuados de los aumentos de precios, para que los hogares y los gobiernos puedan ajustar su consumo energético. El cuarto consiste en implementar medidas para proteger a los pobres. El quinto es mejorar la eficiencia de las empresas estatales para ayudarlas a aligerar la carga fiscal. Y el último es despolitizar la fijación de precios del sector energético, algo necesario para que la reforma sea duradera.